備戰高送轉股

2022-09-23 07:38:14 字數 2490 閱讀 3240

又到備戰高送轉股季節。自今年7月開始的**進入高潮後,市場中的藍籌、次新股、低價股持續瘋狂,而隨著**股價的持續走高,以及時間接近年末,傳統的年末歲初大戲“高送轉”**也姍姍來遲,但相較往年,這次的大戲似乎有些沒看頭。

高送轉熱有所降溫

以往年報**中最令各路資金為之興奮的題材非“高送轉”莫屬,而伴隨其出現的2008年的中兵光電、2009年的神州泰嶽、2010年的迪康藥業、2012年的聯創節能、2013年的雲意電氣等**,無一不是憑藉著高送轉預期搖身成為當年年底乃至來年年初風頭最勁的“黑馬”,介入的資金從“高送轉”預期開始一路炒到送轉前,**股價**50%甚至翻倍的多如牛毛。

然而自2010年年底開始,“高送轉”這個a**場歷年年末的“票房靈藥”已開始逐漸降溫,儘管不少上市公司“慷慨”依舊,但隨著往年難得一見的“高送轉”成了隨處可見的“大路貨”,以及監管層力挺現金分紅後,資金參與高送轉的熱情明顯回落,見光死也是並不少見的現象。今年年底,儘管**的火爆讓這個冬天似乎春意盎然,次新股受寵、低價股估值強勢修復,可“高送轉”概念股的表現卻有失往日的風采。

10送/轉10漸成高送轉標配

從目前市場已推出的送轉預案看,截至12月12日,兩市有11家公司釋出了2014年年度分紅預案,除奧馬電器沒有給出具體分配方案外,其餘10家公司均公佈了明確的年報分紅預案,其中,首航節能和新大陸以轉增股份的方式分紅,而餘下8家公司則在送/轉股份的同時也進行現金分紅,特別是佳隆股份,其是目前惟一一家採取現金分紅加送股並轉增的公司,年報高送轉預案為10送3.8股轉10股派1元。

雖然從市場表現來看,這些高送轉股的股價相比往年的表現有失水準,但在藍籌主導的大幅****中,部分“高送轉”**依然獲得不錯表現,如佳隆股份、保稅科技、玉龍股份、利源精製等**11月以來的階段漲幅均在20%以上,特別是玉龍股份11月25日晚間擬每股轉增12股派現2元的送轉預案亮相後,股價連續3天收於漲停;佳隆股份12月2日晚間公告10轉10送3.8派1元的送轉預案後,其後也連續兩天股價漲停。

觀察顯示,今年高送轉公司的送轉比例似乎只有達到甚至超過了每股送/轉10股的才有持續的表現,而未達標的往往在方案出臺後市場並不買賬,如擬每10股轉增8股的新大陸預案公佈的當天雖然**了8.72%,但第二天股價即摔到了跌停板;同樣擬每10股轉增3股派4元現金的良信電器也是在推出分紅後即連續兩天趴在跌停板上。

對於今年“高送轉”**開局即降溫的現象,市場分析人士認為,今年“高送轉”**仍在,但炒作力度會有所減弱,原因在於,今年整個市場有很多**已經漲幅過高,市盈率處在高位,不少**股價甚至達到歷史最高水平,尤其是創業板、中小板的**。與此同時,今年“高送轉”預期股主要集中在次新股中,而次新股上市以來的狂漲導致股價被嚴重透支,再加上管理層有意打壓新股表現,或為配合管理層降低市場炒作風險,部分公司有意降低送轉預期,如良信電器所推出的低於市場預期的送轉方案,不排除是在有意配合管理層降低市場的炒作情緒行為。

參與老股高送轉相對更安全

近期,申銀萬國、海通**、東北**、渤海**等多家券商先後釋出了關於2014年“高送轉”的研報,顯示機構對於“高送轉”**的關注度也正日漸提升。雖然“高送轉”並未改變股東權益以及公司的盈利能力,但從上市公司的角度來看,實行“高送轉”一方面表明公司對於企業未來的發展具有較強的信心,給予市場積極的成長性訊號;另一方面,一些因股價較高導致流動性相對較差的**,也願意通過“高送轉”的方式提升公司股價的流動性,除權後較低的****對於市場往往更具吸引力。時間上,由於“高送轉”預案具體公佈日期尚無法預知,但從歷年年報的送轉預案時間看,絕大多數公司會集中在2、3月份公佈,所以為了有效利用資金,每年年末或是來年1月份都是佈局“高送轉”的好時機。

東北**認為,2014年報“高送轉”**應從以下三條主線佈局:第一,小市值的高送轉主線,表現為市值在30億元以下、市淨率與同類公司比較更為合理的**;第二,公司已有高送轉的訴求,表現為年報業績預增、已有定增或股權激勵等重大事項的潛在“高送轉”**;第三,次新股的高送轉,特徵為估值較高、有機構投資者跟蹤。渤海**也分析認為,今年絕大多數“高送轉”潛力股為次新股,且都具有股價高、股本小、積累高等特點。

不過,也有分析指出,目前部分次新股股價累計漲幅較大、估值較高,在“高送轉”方案發布後,容易引發市場套現,而一些前期漲幅較少的老股在公佈“高送轉”預案後,往往還可以成為股價**的催化劑,誘發股價繼續**。基於此,目前佈局“高送轉”更穩妥的做法是從老股中去挖掘。

參與高送轉炒作宜早不宜遲

儘管“高送轉”概念總能吸引市場的“眼球”,但需要注意的是,上市公司迎合市場需求,擴大股本、股價降低,未來股價有填權的預期,但這僅僅是預期而已,近年來因**的整體表現不佳,真正實現填滿權或半權的**寥寥無幾。從本質上講,“高送轉”對於上市公司的業績無實質性的利好影響,只是a股的一個數字遊戲,因此,分析人士提醒投資者在炒作“高送轉”**時要注意,**博取到一個價差後要及時獲利了結,不宜長線持有。一般情況下,a股公司在經過大規模擴張股本後,若不具備一定的高成長性,後期淨利潤不能大幅增長的話,每股收益將快速下降。具體操作上,參與高送轉炒作時儘量選擇較早公佈高送轉預案,或者滿足高送轉潛力的**,而對於預案未公佈前走勢較強的品種,一旦炒作潮進入後期,即會大量出現“見光死”的現象,這需要投資者注意風險。■

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