買得好,還要拿得住

2022-08-05 18:19:17 字數 4483 閱讀 9093

“我的**賺錢了,要不要贖回?”我們會常常為此糾結。

簡單來說,如果**賺錢的能力持續存在,在自身資金流動性、以及風險承受能力允許的前提下,可以更加理性抉擇。

這個判斷的關鍵有以下幾點:

一、市場週期

二、產品本身

三、再投資的風險及成本

四、投資者自身

感受週期

第一點:感受市場週期,不**短期市場,做到模糊的正確。也就是在**賺錢考慮要不要賣出的時候,做到對市場熱度有基本的感知。不在狂熱中佈局,不在平淡中膽怯。

這其實是投資者最難想明白的部分。很多個人投資者都用所謂“股神”,甚至占卜師的標準來要求自己,熱衷於頻繁買賣,認為自己可以穩穩地抓住低買高賣的絕佳時機,但事實卻恰恰相反。

**類別:混合型**及**型**

從過往的歷史資料來看,追漲殺跌容易丟失應有的收益。如上圖所示,2015年3月到8月短短5個多月的時間裡,首發**的募集量是2014年前11個月募集量的近6倍之多。大多數投資者都沒能克服人性的弱點,站在了建倉的高點上。

我們沒辦法準確的**明日的漲跌,但是我們可以感受目前所處的市場週期。週期定位會掌控未來的賺錢概率的分佈,給市場測體溫來大致描述市場所處狀態,比如現在是冬天還是夏天。一旦我們把視角放得更長,就會發現四季有輪迴。夏天溫度過高意味著以後溫度下降的概率會明顯大於溫度上升的概率。

從產品本身出發,需要考慮什麼?

第二點:看產品本身,其實也就是看這隻**是否還具有持續賺錢的能力。

一般來說,**累計淨值一定程度上體現了**的賺錢能力,如果這隻**目前淨值很高,至少說明在過去的這些時間裡其賺錢的能力是不錯的,只要購買的**產品存在持續賺錢的能力,那麼就沒有必要調換。歸根結底也就是看我們買的**到底好不好。

怎麼來看買的夠不夠好呢?

我們簡單總結了一個“五看原則”

看管理人

其實也就是看**經理,從業時間是否夠長,經驗是否夠豐富,如果能遇到經歷過完整的牛熊週期,甚至是經過2-3輪牛熊轉換的**經理,請珍惜,他們擁有足夠多的經驗和可供分析的資料樣本。

看風格

**經理的優秀歷史業績取決於自己優秀的選股邏輯和理念,看風格,其實就是看**經理能否做到知行合一,保持自己的風格不飄移。

看規模

規模是一個相對概念,規模適中固然便於操作,但也不能單純的認為規模大的產品就是不好的產品,還要看**經理的管理能力和目前所管理產品的規模二者是否匹配。

看長期

有時候我們購買**產品,容易崇拜和追逐上一年度排名靠前的產品。資料表明,大多數長期優秀的產品並沒有在每年度都衝進前10名的榜單,更多時候在每年都保持著前10%-30%的排名,通過拉長週期從絕對回報上看,業績優勢就顯現了。高手,大多是長期主義者。

因此作為一名理性的投資者,一定要將自己觀察歷史業績的目光放的再長遠些。如果有足夠的歷史業績可供追溯,就去篩選在過去3-5年甚至更長時間週期內業績排名靠前的產品。

2009-2017排名前十**單年度排名統計

統計各個年份的分別排名所在區間佔比

看機制

看的是**經理所屬公司的能力,是否有足夠健全的投研機制。因為,一名**經理的歷史業績不僅體現了自己的選股理念和邏輯,更重要的還得益於研究部門的投研支援。所以,我們要觀察**經理所屬的平臺,能否給**經理提供更專業、全面、豐富的研究支撐。

如果所購買的**產品在以上幾個維度的評價中都還不錯,那麼這隻**的長期賺錢能力大概率也會是不錯的,也就是說您買到的可以算得上是一個好產品。那麼買的好,就一定會賺錢嗎?答案卻沒有那麼簡單。

不僅要買得好,還要拿得住

第三點:再投資的成本以及風險

大部分**產品的買賣是需要支付費用的,這無疑提升了我們再投資的成本。同時,賺錢的**被賣掉後,不代表風險被釋放,也不代表新購入**的賺錢能力的延續,更不代表投資者高超的擇時能力。

買到好的產品,剛剛有點收益就要賣掉調整,或者想著賣出後淨值掉下來後再買回來,這樣的想法其實是不科學的,是有風險的。

首先,我們來看一下頻繁買賣對收益的影響。先看一個投資的公式:

每筆投資收益率=預期收益率x 概率 即 e * p(e代表預期收益率,p代表概率)

而如果頻繁買賣之後,也就是多次博弈之後的收益公示就變成了如下情況:

多次博弈收益率=e1×p1×e2×p2×e3×p3 …

也就是說,在收益率假設不變的情況下,一次**賣出的成功概率各為50%,買賣一次的概率就變成了50% x 50%=25%,從概率的角度來看,頻繁交易的獲勝概率是變小的。

下面我們再來看下,長期持有在獲勝概率上有哪些優勢?

偏股**指數 每月第一個交易日定投

通過對偏股型混合**指數的回測,我們可以發現,在過去的十年中,任意時間點**並只持有6個月就賺錢的概率僅有50%左右,與拋硬幣的概率無異,而如果我們能夠將自己的持有周期延長到5年,即可獲得85%以上的賺錢概率,滿8年即可獲得100%的賺錢概率。所以,不僅要買得好,拿得住,也很關鍵!

結論:買到好的產品,同時做到長期持有能夠有效提升賺錢概率,同時別忘了利用上面提到的“五看原則”給**產品定期做體檢,保證持有的**保持“身體健康”。

作為投資者自身需要考慮什麼?

第四點:投資者自身方面,主要受三個因素影響,分別是風險承受能力、資產配置比例以及自身資金的流動性需求

【風險承受能力】

隨著投資者所處的人生階段的不同,以及自身收入情況的變化,投資者的風險承受能力也會隨之變化,那麼如果投資者的風險偏好降低,對產品波動的耐受度降低,亦或不再喜歡投資權益類產品,那麼降低權益產品的配置比例無可厚非。當投資者自身的風險承受能力下降時,通常的做法為階段性部分落袋為安,以保持自己權益資產的比例穩定。

橫軸年齡,縱軸收入經濟壓力

【資產配置比例】

隨著**淨值的波動以及投資者家庭總資產的規模變化,會導致階段性權益類資產的比例變化,為了維持一個適合自己的大類資產配置比例,就要定期的調整保持比例穩定。比如資產總量增加,就會稀釋各大類資產的佔比,則需要進行**、補充。

【資金流動性】

所謂資金流動性,就是投資者自身當下對資金的需求。如若真的需要錢來救急,那麼需要考慮的問題就應該是,需要用多少錢,是否一定要賣掉**產品?考慮到優質的權益資產長期向上,一般來說,如有其它可用資金,對於長期表現優異的**產品,建議謹慎調整。

問市場:

1、感知市場週期,不在狂熱中佈局,不在平淡中膽怯

問產品:

2、**經理是否發生調整

3、投資風格是否產生變化

4、研究團隊是否發生變化

5、**規模是否發生變化

問自己:

6、是否達到自己的階段性目標(匹配自己的風險承受能力)

7、是否急需資金

一般情況下,如果以上幾點沒有出現明顯變動,那麼長期持有一隻賺錢能力還不錯的產品,是可以大概率獲得相對較好的收益的。在符合您自身風險承受能力的情況下,在市場並未狂熱的情況下,以靜制動也許是個不錯的選擇。

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