巨集觀經濟分析框架

2022-05-14 19:33:58 字數 856 閱讀 2560

任澤平在“中國新供給經濟學50人論壇”上的演講中,提到巨集觀經濟形勢分析的一些基本框架和基本邏輯。大概可以總結如下。

出發點是,從經濟自身執行的週期規律來進行分析。從以下六個週期綜合判斷:

1、世界經濟週期

一個國家經濟增長,會受到世界整體經濟增長的影響。在一個多數國家,特別是經濟強國都在經濟增長的時候,其他國家也會從中受益,跟著增長。

指標:聯合國釋出的全球經濟增速資料、發達國家**市場總量、大宗商品**、資產**等。

2、產能週期

產能出清與產能擴張前後銜接。產能出清後,一般會進行新一輪的產能擴張,這就會帶來新的投資增長和經濟增長。產能週期執行時間約8-12年,一個產能週期往往包括1-2個高點。

指標:產能利用率、社會融資規模增速、m1增速和m2增速

3、金融週期

加槓桿與去槓桿。加槓桿到一定程度債務不可持續就要開始去槓桿;加槓桿,金融週期上行。

指標:m1、m2增速。

4、房地產週期

長期看人口,中期看土地,短期看金融。去庫存,房地產週期下行。一個完整的房地產週期時間長度大概為3年。

指標:固定資產投資增速、房地產行業開發投資增速、商品房銷售面積增速。

5、庫存週期

平均三年左右,加庫存與去庫存。這裡指的是商品的庫存。

在行業經濟的研究上,通過觀察庫存狀況及其變動原因的週期性變化,分析行業的市場環境和景氣度,一個庫存由降到增再降的餘弦曲線週期叫做庫存週期。

指標:看統計局“工業企業經濟效益指標”中的工業企業產成品存貨資料,用它的同比(一階變化率)作為週期判斷指標: 存貨同比上升則為補庫存,存貨同比下降則為去庫存。

6、政治週期

指的是**的週期性決策因素。比如美國**選舉施政綱領、**換屆要解決的問題等。

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