閱讀機構的研究報告需要知道的幾件事

2022-05-14 19:15:53 字數 848 閱讀 1119

閱讀機構的研究報告需要知道的幾件事

by @程老溼愛吐槽

1.研究報告只是遊戲道具,道具的邏輯性要依賴遊戲的邏輯性。**本質上是一場心理遊戲,邏輯不是唯一標準

2.只有排名在前幾位的研究機構,才可能獲得機構投資者的認同。你是否認同與機構是否認同是兩回事,就跟隨獲利而言,研報內容是次要評估角度,優先考慮市場影響力

3.絕大部分**都不適用基本面估值法,這就需要從一開始剔除研究範圍,因此能夠被關注到並長期跟蹤的公司不超過兩市總家數四分之一。由於機構**池入選條件苛刻,機構長期投資標的數量遠小於四分之一

4.估值模型分為絕對估值與相對估值,前者常用現金流量貼現演算法,後者常用pe(盈利預期估算),兩種演算法都是基於基本面出發,無法得出與市場總水平相比較的趨勢性結論

5.利潤調節有很多手段與方法,所以基於以往業績建立估值模型進行兩到三年的利潤推算,其可靠性就是扔飛鏢的遊戲

6.報告不是越新越好,應該將其存檔,跟蹤一段時間,等待技術上出現介入條件,再拿出來仔細閱讀。不排除部分研究員看技術形態出報告,不過如果長期跟蹤,就會發現他們在擇時,內容不會有太大區別

7.對於實地的調研報告要多關注,雖然有些研究員只是通篇複製董祕說法,但總比閉門造車胡亂推導的報告要更可信一些,重點不在邏輯,而在待發生事件的時間點

8.屁股決定立場的報告,特別通篇都是煽情的報告,要警惕其導向性。能寫出來而且有影響力,邏輯已經不重要,而是他為何要寫這種'通俗易懂'的文章?有時候不要'聰明反被聰明誤'

9.行業研究報告,最好同時跟蹤幾家,相互印證和比較。其它嘛,巨集**安信、中**申萬,貨幣看海通,**看國君,股評看國信