AAA美股將迎來歷史最長牛市,細數6次大牛如何終結

2022-05-14 17:58:58 字數 789 閱讀 9695

編者按

本輪量化寬鬆政策推動的牛市是標普500歷史上第二大,僅此於上世紀90年代由科技股所主導的牛市,不過到7月,如果標普500不出現崩盤,將演變成歷史上最長牛市。

事實上,我們說美國**,常常指的是美國三大指數,即道瓊斯工業指數,標普500指數,納斯達克綜合指數。而其中,最常用的,或者作為美國**基準的指數是標普500指數。

二戰後,美國共有11次牛市,其中標普500指數總共出現6次翻倍牛市。平均來看,美國熊市持續10個月,跌幅35.4%,牛市32個月,漲幅106.9%,牛市持續時間是熊市的3.2 倍,呈典型的牛長熊短、漲多跌少特徵。

上圖整理了美股歷史上6次大牛市,美國牛市整體還是與基本面和巨集觀環境息息相關。通常伴隨著經濟擴張、低利率的巨集觀環境、gdp增長節奏逐步向上、失業率下降,經濟基本面向上轉好的大週期。所以,牛市的發生無法脫離經濟基本面,長期的,此起彼伏的牛市更是需要所謂的“國運”向上。

美國當然有熊市,而且來的時候也很猛,熊市往往也和經濟基本面息息相關,通常伴隨著高通脹、低增長率的情況。因此,這個時候所謂的“救市”並不是對**的區域性行為,而是一個國家經濟調整的系統性,全域性性行為。以2008年後的次貸危機為例,美聯儲、財政部、甚至華爾街大行集體合作,給出的不單單是拯救**的措施,而是向市場,向經濟注入流動性。

美國**市場化的機制,一個最直接的效果就是,讓美國經濟和資本市場對接,美國經濟的景氣程度都會反映在**之上。