牛市三階段 及歷史超級牛股的啟示

2021-04-18 02:43:30 字數 1072 閱讀 4867

2015年03月21日 08:33**: 採編:東方財富網

從長遠來看,目前**依然處在牛市的初期階段。在這個初級階段,催化劑來自於國民手裡資金的搬家。從理財產品搬家,從房地產搬家,從存款搬家。搬家效應的形成,最初又是來自於意外降息行為的刺激以及兩融槓桿的持續放大帶來的賺錢示範效應。這是現實版的蝴蝶效應。

牛市的初級階段,依然是國人口袋裡的錢互相轉來轉去。真正的戰鬥還在未來資本市場對外放開階段。當前陽光私募**大面積成立,未來券商代客理財也有望全面合法化。將**的錢集中到專業人士的手中,才有可能去真正對抗未來外資與本土資本的博弈。那將是牛市的第二階段,也是未來藍籌股主升浪的階段。目前這個時點尚未到來。更遠期的第三階段,將來自於經濟轉型獲得的成功,來自於改革效應的放大而形成的企業利潤的改善。

在牛市初期,恐高是普遍特徵。“泡沫恐懼症”成為階段性的常態。經濟轉型要想獲得長足的發展,需要提升市場的風險偏好。在新興產業成為未來經濟轉型主力軍的時候,時代的特徵將是“砸錢”成為常態。如果無法理解這種超常規發展方式,我們可能將很難理解快的打車、滴滴打車的燒錢模式,也很難理解阿里巴巴、360防毒等免費的模式。這些看似高風險的行為,背後的邏輯是深刻理解了消費群體的心理,並從中得到巨大資源群體來進行更多增值服務。

泡沫總歸有破滅的時候,但現在大談破滅還為時尚早。上一波牛市產生了山東**這一類的超級大**,累計長線持續週期達5年以上。期間,有過兩次巨大而恐怖的**,一次超過50%(當時已近10倍漲幅,後看竟是歷史低位),另一次超過70%跌幅(全市場熊市)。但該股股價最終的升幅,超出了絕大部分人的預期。按照大牛市的定義,本輪泡沫的真正破滅(5-7年週期),至少需要經歷累計兩次50%以上的調整(此定義僅指**),再最後進行一次大主升,才能真正談得上。本輪牛市可能將是中國**成立以來漲幅最大、持續週期最長的一次,後期累計漲幅30倍乃至50倍以上的**將絕不再是個例,而可能是佔比全市場10%以上。長線戰略,是堅信所謂“泡沫”會隨著企業業績的不斷改善而最終被不斷放大;波段戰術,是泡沫壯大階段“放氣”時需要回避的回撤行為。

本欄談及今年市場階段高點將在3700-4000點附近產生。目前維持這個觀點暫不做修正。指數慢慢爬坡,**主升表演還將持續一段時間。直到群情激動,處處高喊6000點1萬點不是夢的時候,我建議你小心一點。牛市心應該有,但步子還要踏踏實實地走。